Урок 5. Стоит ли инвестировать в акции?
Что мы узнаем?
  • Зачем компании выпускают акции
  • Как зарабатывать на акциях
  • Какие бывают акции
  • Кому полагаются дивиденды и как их рассчитать
  • Можно ли купить 100% акций
  • Может ли сама компания выкупать акции
  • Как оценить стоимость акции
Почему и как компании выпускают акции?
Фактически акции являются инструментом для привлечения инвестиций. Кроме кредитов, рынок создал такой способ привлечения финансов. Допустим, компании необходимо финансирование и она проходит крайне мучительный процесс аудитов, после чего происходит её оценка, обозначается количество акций и далее идёт размещение на выбранной бирже. Если на пальцах, условной компании необходимо финансирование, и она хочет разместиться на Московской бирже. Она проходит кучу презентаций, оценок, аудитов, и финальная оценка, исходя из показателей выручки, прибыли, задолженности и прочих показателей, составляет миллион рублей. Решают выпустить 10 тысяч акций, и если общая капитализация компании - миллион рублей, то стоимость одной акции на первичном размещении составляет 100 рублей. Происходит первичное размещение на бирже, или так называемое IPO. Компания продаёт выставленные акции первым покупателям и получает финансирование таким образом, и дальше в дело вступает рынок, то есть перепродажа акций уже между участниками рынка. Рынок может решить, что акция недооценена, тогда акции будут покупать и они будут расти в цене, либо наоборот, переоценена, и тогда стоимость акций будет падать до тех пор, пока рынок не решит, что вот и реальная стоимость компании. Стоимость актива довольно легко рассчитывается, берётся общее количество акций конкретной компании, этот параметр можно подсмотреть на сайте биржи, и умножается на стоимость одной акции.
Как заработать на акциях?
Как мы с тобой обсудили, акция представляет собой долю в бизнесе. Мы определили, что акция является высокорискованным активом, поэтому необходимо особое внимание и глубокий многофакторный анализ. Давай определим, как можно зарабатывать на данном активе. По сути варианта два: либо купить акцию за дёшево, и продать дороже, то есть заработать на росте стоимости акций. Также акционерам выплачиваются дивиденды, и это второй вариант заработка на акциях. Сложно выделить, на чём можно заработать больше, но в России дивидендная доходность активов достаточно высокая, поэтому на этот способ стоит обратить внимание. В России годовая дивидендная доходность в среднем 5-6%. Для сравнения, в Америке на дивидендах зарабатывают раза в два меньше. Дивидендная доходность рассчитывается просто: берётся дивиденд, который выплачивается на акцию, и делится на стоимость акции. К примеру, акция стоит 100 рублей, дивиденд составляет 6 рублей на акцию. Дивиденд делим на стоимость и получаем 6% дивидендной доходности.
Какие бывают подтипы у акций?
Глобально акции подразделяются на два типа: обычные и привилегированные. Если совсем просто, то обычные акции есть так или иначе у всех компаний, и они дают право голоса своим владельцам. Чем больше у тебя таких акций, тем более существенно твоё влияние на компанию. Привилегированные же акции, или так называемые префы, бывают далеко не у всех компаний. Они не дают права голоса, зато именно владельцам данных акций в первую очередь выплачиваются дивиденды. Как правило, если у компании есть два типа этих акций, то дивидендная доходность префов выше. Различить обычки и префы довольно несложно. У каждой акции на бирже есть идентификатор или так называемый тикер. К примеру, у Газпром это GAZP, у Россетей RSTI. Также у Россетей есть привилегированные акции, на той же бирже они обозначены как RSTIP. Вот эта "P" на конце и является отличительной особенностью привилегированных акций на бирже. Купить можно и обычные акции, и префы, а можно приобрести только один вид акций.
Как рассчитать дивиденды?
У каждой компании есть свой Устав, где чётко прописано, какая сумма должна быть направлена на дивиденды. Обычно это около 30-50% чистой прибыли компании. Многие компании вовсе не платят дивиденды, направляя прибыль на развитие компании. Если компания платит дивиденды, то берётся общая сумма прибыли, потом берётся необходимый процент согласно Уставу, и данная сумма идёт на согласование Совета Директоров. Если выплата согласовывается (а это бывает не всегда), то сумма делится на общее количество акций в необходимой пропорции, если в обращении есть и обычные, и привилегированные акции, и выплачивается в полученном объёме каждому владельцу акции. Таким образом, ты можешь заранее примерно рассчитать, сколько будет выплачено в виде дивидендов. Для этого нужно прочитать необходимый пункт Устава, их обычно можно найти в открытом виде на сайте, рассчитать будущую прибыль либо выручку, в зависимости от того, что указано в Уставе, и провести соответствующие математические расчёты. Трудность в том, что иногда Устав меняется, а прибыль сложно спрогнозировать, но общий подход такой.
Как получить дивиденды?
По сути всё просто, когда СД (Совет Директоров) согласовывает выплату дивидендов, кроме суммы назначается дата, когда именно будет снят так называемый реестр, то есть список акционеров. Если на обозначенную дату у тебя будет акция компания, то через несколько недель на твой счёт упадут дивиденды за вычетом 13% налогов в случае, если это актив с Московской биржи и 30%, если это американская акция. Процент налогов можно снизить с 30% до 10%, данный момент мы обсудим в будущих уроках. В России дивиденды обычно выплачиваются дважды в год, в конце весны и в конце осени, в Америке дивиденды принято выплачивать ежеквартально. Давай кратко на примере: условная компания обозначила, что 18 мая будет выплачено 6 рублей на акцию. Тут есть нюанс, акция должна быть на твоём счёте за два дня до обозначенной даты, то есть 16 мая. Позже обсудим, почему так. Пока просто запомни, что надо вычесть два рабочих дня. Таким образом, допустим, что в конце 16 мая у тебя на счёте будет 10 акций, ты попадаешь в реестр. На следующий день ты можешь уже продавать акцию. Так как ты был в реестре, через несколько недель на твой брокерский счёт автоматически упадут 60 рублей (6 рублей на 10 акций) за вычетом налога, то есть 52,2 рубля.
Как дивиденды влияют на стоимость акции?
Это очень важный вопрос, так как дивиденды оказывают существенное влияние на стоимость акции. Давай обсудим, ведь в примере выше можно было купить акцию 16 мая и попасть в реестр, а на следующий день просто продать акцию и получить моментальные 6% доходности. Как бы да, но рынок всё регулирует. Давай вернёмся к данному примеру, допустим 16 мая ты покупаешь 10 акций по 100 рублей, так как знаешь, что сегодня будет снят реестр, а дивидендная доходность составит 6%. Рынок это понимает, и на следующий день после снятия реестра будет так называемый дивидендный гэп, то есть стоимость акций упадёт примерно на показатель доходности. В нашем случае с высокой долей вероятности стоимость акции будет уже не 100 рублей, а 94 рубля. Зачем тогда покупать акции ради дивидендов? Тут тоже всё просто, компании с хорошими финансовыми показателями быстро закрывают этот гэп, то есть стоимость акции может вернуться до уровня 100 рублей за пару дней. Если же компания не очень, то гэп может закрываться долгими месяцами. Именно поэтому следует искать качественные компании и тщательно анализировать показатели.
Что ещё влияет на стоимость акции?
Раз в обозначенный период, обычно раз в квартал, компания выпускает отчёты о фактических финансовых показателях, таких как прибыль и выручка, и предоставляют прогнозы. За подобными отчётами нужно внимательно следить, так как именно от них зависит, как рынок будет реагировать на стоимость акций. Тут логика простая, если отчёт превысил ожидания, стоимость акций будет расти, и наоборот. Также влияет объявление дивидендов. Бывают такое, что компания объявляет дивиденды выше ожидаемого, например дивидендная доходность составит 20%. Такое бывает редко, но бывает. Для рынка, где доходность выше 5% это уже успех, показатель в 20% это очень хорошо, многие побегут покупать эту акцию, и рост стоимости акций может вырасти в 2-3 раза, таким образом за счёт роста стоимости акций дивидендная доходность снизится до адекватных показателей. К примеру, на акцию со стоимостью 100 рублей объявляется дивиденд в 20 рублей. Текущая дивдоходность составит 20%, но рынок быстро реагирует и стоимости акции быстро вырастает в три раза, то есть 300 рублей, и дивидендная доходность становится 6,7%.
Можно ли купить 100% компании через биржу?
Мы уже обсудили, что компания выходит на биржу, но далеко не всегда она выпускает все акции в свободную продажу. Есть такое понятие, как free-float, это процент акций, который находятся на бирже и доступны к покупке неограниченному количеству лиц. К примеру, у Газпрома 50% акций находятся на бирже, а у Аптечной сети 36,6 лишь 6% на бирже. Информацию по free-float можно найти на сайте биржи. Остальные акции, которые не выставлены на биржу, могут принадлежать либо конкретным лицам, либо сотрудникам, либо самой компании. Как ты уже понимаешь, ты как физическое лицо с доступом на биржу не сможешь купить весь Газпром и тем более всю аптечную сеть. Кроме того, ты можешь купить лишь акции, выставленные на продажу. К примеру, пока ты не выставишь имеющиеся у тебя акции на продажу, никто у тебя их не купит. Также и ты не можешь купить акции, которые просто лежат в портфелях других участников рынка.
Может ли компания сама выкупить акции?
Как мы обсудили ранее, акции являются способ привлечения инвестиций. Допустим, компания привлекла финансы, получила соответствующую прибыль и вообще радуется жизни. Компанией может быть принято решение выкупа определённого количества акций с рынка, то есть уменьшения free-float, и далее делать с ними что угодно, даже сжечь и тогда общее количество акций компании уменьшится. Выкуп акций самой компанией называется байбеком, и это является хорошим сигналом. Во-первых, как мы выяснили, это является показателем, что у компании есть финансовые ресурсы. Во-вторых, если ты являешься держателем акций, то в случае уменьшения количества самих акций, повысится их стоимость и повысится сумма дивиденда на одну акцию. Например, у компании была оценка в миллион рублей, 10 тысяч акций на рынке и 100 тысяч рублей должно было быть направлена на дивиденды. Стоимость акции при таких вводных составляет 100 рублей, а дивиденд на акцию составляет 10 рублей. Допустим, что компания совершает байбек и выкупает половину своих акций, их становится на рынке 5 тысяч. Так как оценка компании не поменялась, справедливая оценка акции становится уже 200 рублей, а на одну акцию дивиденд уже не 10, а 20 рублей. Если ты являлся держателем таких акций, то твой доход увеличивается. Байбеки случаются нечасто, но такое бывает.
Как оценить реальную стоимость акции?
Думаю, ты уже понимаешь, что факторов очень много и на этот вопрос невозможно дать однозначный ответ. Но в целом за многие десятилетия рынком уже выработалось понимание, как корректно оценивать акцию. Если совсем капнуть, то стоимость на бирже и является наиболее справедливой оценкой, так как это оценка миллионов участников этого рынка. Но рынок может ошибаться, и ты можешь понять, где именно. Рынок, например, очень любит вбросы и слухи, ты же можешь их проверять. Или ты прочитал, что компания купила другую компанию, значит с большой долей вероятности её выручка и прибыль скоро вырастет, значит вырастет и оценка компании. Читай отчёты, читай новости о компании, следи за её основным акционерами, так как персоналии играют очень большую роль. А в уроке про фундаментальный анализ мы с тобой обсудим, как лучше оцифровывать показатели компании, на что обращать внимание и проводить собственную оценку, в том числе стоимости актива. На сегодня, пожалуй, закончим наш урок.
А если кратко?
  • Акции выпускаются компаниями для привлечения инвестиций
  • На акциях можно заработать с помощью роста их стоимости, либо на дивидендах
  • Владельцу обычных акций - право голоса, владельцу привилегированных акций - повышенные дивиденды
  • Для получения дивидендов надо держать акции в портфеле до закрытия реестра
  • Посчитать дивиденды можно, изучив Устав компании и условия выплаты
  • Компания может сама выкупать свои акции, это называет байбек
  • Для собственной оценки акции нужен глубокий анализ, изучений новостей и отчётов

Перед переходом к следующему уроку прошу дать тебя короткую обратную связь
Это позволит сделать Школу Грамотного Инвестора ещё лучше
Пожалуйста, оцени урок по 5-бальной шкале
1
5
Что тебе понравилось в прошедшем уроке?
Что не понравилось, что можно улучшить? Может у тебя остались дополнительные вопросы, или что-то осталось непонятым?
Планируешь ли ты инвестировать в акции? Больше интересно зарабатывать на росте (купил дёшево, продал дорого) или больше интересны дивиденды?
Вместо послесловия
На данной прекрасной ноте предлагаю сделать паузу, а завтра продолжить обучение. Обсудим, что представляют из себя облигации и стоит ли в них инвестировать